1. СОВРЕМЕННОЕ ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ
Как отмечалось в теме 3, в современной экономической теории деньги определяют как
совокупность активов, используемых для выполнения ряда функций, и выделяют нескольких так
называемых денежных агрегатов, которые включают различные группы платежных средств.
Решающим условием функционирования денежного обращения является сохранение его
относительного равновесия. Это равновесие зависит от соотношения выпуска, эмиссии денег и
спроса на них; нарушение равновесия соответственно может вызываться многими факторами как
с одной, так и с другой стороны (чрезмерной эмиссией бумажных денег, изменениями в скорости
обращения денег, увеличением цен в результате дефицита товаров, монополистического
положения их производителей, роста издержек производства и других факторов; разными
изменениями в объеме производимых товаров и услуг и пр.).
Самым обобщенным показателем равновесия в сфере денежного обращения служит
относительная стабильность покупательной способности денег. Падение покупательной
способности, т.е. обесценение денег, свидетельствует, наоборот, о нарушениях равновесия в
системе денежного обращения.
Поддержание относительного равновесия в сфере денежного обращения — одна из
важнейших экономических задач государства в странах с развитой рыночной экономикой. Особая
ответственность в выполнении этой задачи ложится на Центральный банк, осуществляющий
комплексное регулирование всей кредитно-денежной системы. Ключевым в этом регулировании
является гибкое реагирование на экономическую конъюнктуру и изменение в связи с этим эмиссии
бумажных денег.
Однако независимо от эмиссионной деятельности Центрального банка размер денежной
массы может возрастать за счет многократного расширения кредитов коммерческих банков. Банки
создают новые деньги, когда выдают ссуды, и наоборот, денежная масса сокращается, когда
клиенты возвращают банкам взятые ранее ссуды, ибо деньги включаются в состав денежной массы
только тогда, когда их держат за пределами банковской системы. Единственным ограничением
создания новых денег банками являются резервные требования, за выполнением которых следит
Центральный банк.
Более подробно процесс создания новых денег банками можно проследить на следующем
примере. Предположим, что в банк внесен новый депозитный вклад в 1 тыс. долл. Примем норму
обязательных резервов для простоты числового примера равной 20%. Тогда банк, принявший
депозитный вклад в 1 тыс. долл., обязан сохранить на специальных резервных счетах лишь 200 долл.,
остальные же 800 долл. он может поместить в новые ссуды, например вложить в другой банк.
Этот второй банк обязан из вложенных в него 800 долл. оставить в качестве резервов лишь 160 долл.,
125
а остальные 640 долл. может использовать для новых ссуд, например, вложить в какой-то третий
банк. Мультипликационный процесс расширения депозитов банковской системы в результате
первоначального вклада в 1 тыс. долл. можно условно представить в виде таблицы.
Первоначальный банк 1000,0 800,0 200,0
Банки второй ступени 800,0 640,0 160,0
Банки третьей ступени 640,0 512,0 128,0
Банки четвертой ступени 512,0 409,6 102,4
Банки пятой ступени 409,6 327,68 81,92
Банки шестой ступени 327,68 262,14 65,54
Банки седьмой ступени 262,14 209,72 52,42
Банки восьмой ступени 209,72 167,77 41,95
Банки девятой ступени 167,77 134,22 33,55
Банки десятой ступени 134,22 107,37 26,85
Итог для банков первых десяти ступеней 4463,13 3570,50 892,93
Сумма, приходящаяся на банки остальных ступеней 536,87 429,50 107,37
Итог для банковской системы в целом 5000,0 4000,0 1000,0
Позиция банка Новые депозиты Новые ссуды Резервы
Таким образом, при уровне резервных требований в 20% первоначальный депозит в
1 тыс. долл. обернулся мультипликационным эффектом расширения банковских депозитов на
5 тыс. долл.
Денежный мультипликатор (m) можно рассчитать по формулам:
m = 1/r 100,
где r — норма обязательных резервов, %,
или
m = M/R,
где M — прирост депозитов;
R — прирост резервов.
В нашем примере m = 5, т.е. каждый доллар увеличения резервов привел к возрастанию
депозитов на 5 долл.
Описанный выше процесс создания банками денег следует рассматривать, конечно, как
идеальную, абстрактную схему, действующую при условии, что все новые деньги на каждой стадии
оставались в качестве чековых счетов в банковской системе, в одном банке или в другом, и что
ни у одного из банков не было избыточных резервов.
В реальной жизни мультипликационный эффект расширения банковских депозитов в
значительной степени зависит от величины «утечек» в систему текущего обращения, так как
далеко не все деньги, взятые в форме ссуд в банках, возвращаются туда на депозиты, часть их
продолжает циркулировать в качестве наличных.
Денежный мультипликатор, как и любой мультипликатор в экономике, работает как на
увеличение, так и на уменьшение. Например, покупка коммерческим банком у Центрального банка
государственной облигации стоимостью 1000 долл. сокращает резервные ресурсы банка на эту
сумму, что в конечном счете приводит к уничтожению банковских депозитов на 5000 долл. (при
норме обязательного резервирования 20%).
Основными факторами, от которых зависит процесс создания банками новых денег и,
следовательно, изменение денежной массы в обращении, являются размер нормы обязательных
резервов и спрос на новые ссуды со стороны заемщиков. Далее мы посмотрим, как, пользуясь
этими рычагами, Центральный банк может регулировать величину денежной массы.
2. КРЕДИТ И КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА, ЕЕ СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА
Кредит — это категория, выражающая экономические отношения, складывающиеся между
кредитором и заемщиком по поводу сделки ссуды, т.е. передачи средств во временное пользование
по обязательствам возврата в определенный срок. Если выразить это короче, кредит есть
отношения по поводу возвратного движения стоимости (это — объект кредитных отношений).
126
А в качестве субъектов кредитных отношений (кредиторов и заемщиков) могут выступать
и государство, и предприятия, и население, т.е. все те, кто либо обладает временно свободными
средствами, либо имеет временную потребность в них.
Возникновение и существование кредита является имманентной формой движения
свободного денежного капитала, возникающего в ходе кругооборота средств обособления
хозяйствующих звеньев, противоречия между потребностью в денежных средствах и их наличием.
При этом в сфере товарно-денежных отношений имеют место следующие устойчивые причинноследственные
связи:
– во-первых, закономерности кругооборота производственных фондов в условиях существования
экономической обособленности субъектов хозяйствования обусловливают
постоянное возникновение противоречий между потребностью в средствах и их наличием;
– во-вторых, единственной формой движения этого противоречия может быть только
удовлетворение временной потребности за счет временно свободных средств;
– в-третьих, разрешение указанного противоречия делает возникновение кредитных
отношений не только возможным, но и необходимым.
Кредит, будучи распределительной (вернее, перераспределительной) категорией, относится
к базе обмена, т.е. имеет двойственную природу. Это находит отражение в экономических
функциях, которые выполняет кредит. Можно выделить три функции:
1) перераспределительную. Она заключается в том, что благодаря кредиту осуществляется
перераспределение средств в хозяйстве на возвратной основе;
2) функцию экономии издержек обращения. Эта функция осуществляется путем частичного
замещения наличных денег кредитными деньгами — векселями, банкнотами, чеками, развитием
безналичных расчетов (через банки и расчетные палаты), ускорением обращения денег;
3) функция ускорения концентрации и централизации капитала. Кредит выступает одним
из факторов накопления капитала, превращения индивидуальных предприятий в акционерные
общества и товарищества, создания новых фирм, образования транснациональных корпораций
(ТНК).
Кредит как сущностная категория может проявляться в различных формах. Форму кредита
можно определить как способ существования и способ организации кредитных отношений.
В зависимости от выбранного критерия классификации могут выделяться различные формы
кредитных отношений.
Первая классификация — по сфере функционирования. В зависимости от того, в каком
обороте страны — во внутриэкономическом или внешнеэкономическом — функционируют
кредитные отношения, выделяют две формы: национальный и международный кредит.
Вторая классификация — по объекту кредитной сделки. Здесь выделяют денежный и
товарный кредит.
Третья классификация — по субъектам кредитных отношений. Различают кредитные
отношения между:
– хозяйственными организациями и банками (банковский кредит);
– государством и населением (государственный кредит);
– предприятиями (межхозяйственный, коммерческий кредит);
– предприятиями и населением (потребительский кредит).
Формы кредита конкретизируются в принципах кредитования: возвратность, срочность,
платность. Принципы кредитования определяют структуру и содержание методов кредитования.
В зависимости от характера связи движения ссуженных средств с производством или
обращением различают методы кредитования по обороту, по остатку и оборотно-сальдовый.
При кредитования по обороту движение кредита определяется поступлением или расходованием
ценностей, осуществлением и возмещением затрат, текущими платежами и поступлениями,
т.е. непосредственно процессом производства и обращения.
При кредитовании по остатку выдача и погашение кредита увязаны с изменением остатка
обеспечения (например, кредитуемых ценностей и затрат), которое является результатом
названного процесса.
Оборотно-сальдовый метод имеет и черты кредитования по обороту, и черты кредитования
по остатку: выдача ссуд прямо увязана с процессом производства, а погашение — с изменением
остатка обеспечения, или наоборот.
127
Совокупность кредитных отношений, форм, принципов и методов кредитования образует
кредитную систему в широком смысле слова. В более узком смысле под кредитной системой
понимают взаимосвязанную совокупность кредитно-финансовых учреждений.
Кредитные системы разных стран имеют различную структуру. Однако можно дать общую
схему. В любой стране кредитная система состоит из центрального банка, коммерческих банков,
специализированных банковских учреждений (инвестиционных, ипотечных и др.), а также
различных кредитно-финансовых учреждений небанковского типа. Кроме того, с точки зрения
собственности все кредитно-финансовые учреждения делятся на государственные и частные.
Центральные банки осуществляют те функции, выполнение которых частными кредитнофинансовыми
учреждениями, во-первых, могло бы привести к дестабилизации кредитной системы
и экономики в целом и, во-вторых, было бы невозможным. К таким функциям относятся:
– регулирование денежного обращения;
– осуществление надзора за кредитными учреждениями, их операциями, а также за
выполнением основных финансовых законов, регламентирующих деятельность и
организационные структуры кредитно-финансовых учреждений;
– осуществление монопольного права на эмиссию денег — банкнот;
– предоставление коммерческим банкам кредитов в случае нарастания финансовых
трудностей этих банков (Центральный банк — кредитор банков в последней инстанции
или на крайний случай);
– установление норм обязательных резервов, которые кредитные учреждения должны
держать на счетах Центрального банка;
– выполнение функций агентов правительства: выпуск и погашение государственных
ценных бумаг, управление правительственными счетами и активами государственных
ведомств;
– регулирование процентных ставок и объемов кредитов;
– осуществление зарубежных финансовых операций государства;
– сведение воедино взаимных расчетов — клиринг и инкассация чеков частных кредитнофинансовых
учреждений и нефинансовых фирм.
Все современные центральные банки развитых стран являются акционерами. На основании
того, кому принадлежат акции центральных банков, последние могут быть разделены на следующие
группы:
– банки, пакет акций которых полностью находится во владении государства, в первую
очередь казначейства (Банк Англии, Банк Франции);
– банки, пакет акций которых поделен между государством и частными учреждениями
(Банк Японии, Банк Италии, Банк Шотландии);
– банки, пакет акций которых может быть во владении учреждений, входящих в систему
Центрального банка: государственных (в Германии акциями центрального «Дойче
бундесбанк» владеют центральные земельные банки и Центральный банк Берлина) или
частных (в США акции федеральных резервных банков находятся во владении частных
коммерческих банков, подпадающих под юрисдикцию ФРС).
В настоящее время соотношение между государственными и частными кредитными
учреждениями в различных странах определяется историко-экономическими условиями,
политическими факторами, общим уровнем и особенностями экономической культуры.